연 배당금 70%의 TSLY, 배당금만큼 떨어지는 주가? (알기 쉽게 분석)

테슬라 주가를 기반으로 한 ETF 상품인 TSLY의 투자에 대해 자세히 분석해 보았습니다. 주린이의 관점에서 알기 쉽게 분석해 보았으니 투자시 참고하시기 바랍니다.

1. TSLY ETF란?

TSLY는 YieldMax TSLA Option Income Strategy ETF로 ETF의 한 종류입니다. 최근 들어 TSLY라는 상품이 국내에서 많은 화재가 되고 있으면 많은 서학개미 분들이 관심을 가지고 투자하고 있는데 그 이유는 높은 배댱률에 있습니다. 연 배당금이 투자금의 70%에 달하는 상품으로서 만약 1억원을 투자 했다면 연간 배당금으로만 7천만원을 수령할 수 있다고 알려져 있습니다.

개인적으로 TSLY에 대해 유튜브 영상이나 많은 블로그 글을 통해 이해하고 분석해보고자 하였습니다. 다만 다소 생소한 옵션 및 커버드콜 등의 개념이 들어가 있었기 때문에 관련 내용을 정확하게 이해하는데 어려움이 있었습니다. 선물 옵션을 거래해보지는 않았지만 주식투자를 오래 해오며 나름대로 콜옵션 매수, 콜옵션 매도, 풋옵션 매수, 풋옵션 매도 등의 개념을 어느정도 이해하고는 있었지만 TSLY 투자 상품의 원리를 정확하게 이해하는 것은 쉽지 않았습니다.

지금 글을 보시는 대부분의 분들도 마찬가지 일거라고 생각되어 개인적으로 TSLY 투자 상품에 대한 이해보다는 정말 TSLY 상품에 투자 했을 때 사람들이 말하는 대로 70%의 배당금을 받을 수 있는지 또는 위험성은 없는지에 대해 설명하는 식으로 제가 분석한 내용을 공유하고자 합니다.

2. TSLY의 수익 구조

TSLY는 테슬라를 기초조산으로 커버드콜 전략을 구사해 매월 안정적인 배당금을 주주에게 돌려주는 상품입니다.

위에 설명드린 대로 옵션의 매수, 매도 개념이 들어가기 때문에 자세한 설명은 생략하고 단순하게 설명한다면 테슬라의 한달 뒤 주가가 5% 혹은 15% 상승한 수준을 넘지 않으면 수익이 되는 구조입니다.

우리가 주식을 매수 했을 때는 무조건 내가 주식을 1만원에 매수 했는데 한달 뒤 주가가 1만 2천원이면 2천원을 버는 것이고 만약 9천원까지 떨어진다면 1천원을 손해 보는것이 정석입니다.

하지만 TSLY의 경우 만약 테슬라의 한달뒤 주가가 1만원에서 5%정도 상승한 1만 500원, 또는 15% 상승한 1만 1500원 정도에서 수익이며, 그 이상 더 상승해서 1만 2천원이 되어도 2천원을 버는 것은 아니고 그보단 더 적게 벌게 됩니다.

대신 반대로 주가가 만원에서 9천원 정도 떨어져도 만약 주식을 매수 했다면 1천원 손해지만 TSLY는 오히려 1천원 보다 더 적게 떨어지고 배당금을 주기 때문에 배당금 까지 고려하면 이득이 되는 경우도 있을 수 있습니다.

어렵게 설명드렸는데 좀더 간략하게 설명하면

테슬라의 주가가 적당하게 (5~15%) 정도로 오르면 가장 좋고

테슬라의 주가가 적당하게 (5%?) 정도로 하락해도 오히려 손실이 아닌 배당금으로 인한 이득이 생기나

대신 테슬라의 주가가 너무 많이 오르거나 떨어지면 손실이 나는 구조

이 정도로 이해하시면 좋을 것 같습니다.

즉 이론적으로는 아래처럼 주가가 상승하시는 하는데 1달에 5~15% 정도까지만 계단식으로 천천히 우상향 하는 아래와 같은 차트 모양이 가장 좋은 경우가 되게 됩니다.

계단식 차트 모양

3. TSLY의 주가

먼저 TSLY의 차트를 보면 아래와 같습니다. 상장 초기 대략 20달러였던 주가가 현재는 약 10달러 수준으로 반토막 난 상태입니다.

다만 2023년 1~5월 정도의 주가는 대략 15~17달러 수준이므로 현재 주가인 10달러는 대략 -30~40% 손해가 나고 있다고 볼 수 있습니다.

그리고 TSLY는 매달 배당을 주는 상품으로 아래에 D라고 붉은색으로 동그마리 친 부분이 배당금을 준 날인데 매달 초에 표기가 된 것을 볼 수 있습니다.

4. TSLY 배당금

TSLY는 매달 배당금을 지급하며 현재까지의 배당금 기록을 살펴보면 아래와 같습니다.

TSLY 배당금

그럼 만약 2023년 3월경에 TSLY 주식 1주를 15달러에 매수 했다고 가정하고 현재의 주가 및 배당금을 토대로 손익을 계산해 보겠습니다.

일단 주가는 매수가 15달러 -> 10달러 까지 하락 했습니다.

그리고 3월 이후 현재까지의 배당금은 아래와 같습니다.

정리하면 현재 주가 10달러 + 배당금 7.8달러 이므로 대략 17.8달러가 되게 됩니다.

근데 실제 배당금은 이것보다 적습니다. 세금을 계산해야 하니까요

배당금 7.8달러에서 세금을 15% 공제 하면 6.63달러가 됩니다.

다시 계산해 보면 현재 주가 10달러 + 배당금 6.63달러 = 16.63달러가 됩니다.

투자한 15달러 대비 약 1.63달러 수익으로 보면 될 것 같습니다.

이 정도 수익률이면 거의 배당금을 수령한 만큼 주가가 떨어졌다고 봐야 할 것으로 보입니다.

객관성을 높이기 위해 좀 더 낮은 가격에서 매수 했다고 가정을 해 보겠습니다.

차트 상 동그라미 친 부분, 대략적으로 23년 5월에 13달러에 매수 했다고 하고 다시 계산해 보겠습니다.

주가는 13달러 -> 10달러 까지 하락했으며

23년 5월 부터 현재까지의 배당금을 계산하면 아래와 같이 대략 5.1달러가 나옵니다.

이를 기반으로 다시 계산해 보면 현재 주가 10달러 + 배당금 5.1달러 = 약 15달러 입니다.

즉 매수가인 13달러 대비 15달러로 약 10% 정도 수익이 나고 있다고 볼 수 있습니다.

여러분이 보시기에는 어떠신가요? 현재까지의 기록으로만 본다면 과연 이게 고배당주라고 볼 수 있을지 또는 단순히 배당금 받는 만큼 내 투자 원금이 동일하게 빠지는지 약간 판단하기 어려워 보입니다.

5. TSLY의 수익구조는 이해 할 수 있을까?

위에서 TSLY의 수익 구조를 설명 드리면서 5~15% 선에서 주가가 횡보 또는 계단식으로 상승하는 경우 수익이 극대화 되며, 주가가 급격하게 상승하거나 하락하는 경우에는 손실이 난다고 설명드렸습니다.

설명드린 대로 투가의 상승이나 배당금의 상승이 발생하는지 또 는 다른 어떠한 패턴이 있는지 알아보기 위해 아래와 같이 테슬라 주가 ( 빨간색 선)와 TSLY의 주가(파란색 선)를 한개의 차트에 동시에 표기 해 보았습니다. 주가의 변동에 따른 배당금의 내역도 차트 아래에 박스로 표기 하였습니다.

여러분은 위에서 설명 드린 수익구조에 의해 또는 다른 어떠한 규칙성이 보이시나요?

제가 잘 이해를 못해서 일지는 모르겠지만 아래의 차트에서는 어떠한 규칙성도 보이지 않는 것으로 보입니다.

한번 여러분도 아래의 차트를 통해 분석해 보시기 바라겠습니다.

6. TSLY투자에 대한 의견

개인적으로 안정적인 자산 증식을 위해 배당주를 많이 알아보고 있었고 그러한 와중에 70%의 배당금이라는 TSLY ETF를 접하게 되어 관련 내용을 분석해 보았습니다. 옵션이나 커버드콜과 같은 익숙치 않은 개념이 있어서 개념에 대한 이해보다는 실제 투자를 진행했을 때 얼마나 수익이 나는지에 대한 사실 위주로 분석을 해 보았던 것 같습니다.

개인적으로는 크게 매력이 있지는 않아 보였습니다. 배당금의 규모도 지속적으로 축소되고 있으며, 주가 또한 계속 우하향 하고 있기 때문입니다. 여러분도 위에 제가 분석한 내용을 토대로 투자 시작 전 면밀히 검토를 해 보시고 투자를 진행하시길 권해 드립니다.

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